O que é a curva de juros e como ela funciona?

A curva de juros, também conhecida como ETTJ ou “Estrutura a Termo das Taxas de Juros” é calculada todos os dias pela Anbima e divulgada publicamente.

Essa curva é representação gráfica das taxas de juros exigidas ou esperadas pelo mercado para determinados prazos no próprio mercado. Ela é uma ferramenta importantíssima para os investidores, pois quanto mais alta a linha, mais remuneração o mercado está exigindo para investir no Brasil. 

Agora que você já sabe o que é curva de juros vou te falar como ela funciona e quais os principais tipos existentes.

Como a curva de juros funciona?

No mercado de crédito, as taxas de juros estão relacionadas ao risco de inadimplência. Nesse sentido, os juros são maiores quando o risco de o devedor se tornar inadimplente é maior.

Em suma, é mais fácil inferir as ações do devedor ou as circunstâncias que podem afetar os pagamentos do empréstimo. No entanto, quando analisados ​​em horizontes de tempo mais longos, os cenários podem variar - dificultando qualquer previsão.

Na prática, as taxas de juros tendem a aumentar ano a ano. Isso acontece para cobrir possíveis perdas futuras caso o devedor não pague o valor acordado. Portanto, a curva de juros tenta representar visualmente essa relação.

Muitas curvas de rendimento podem ser construídas usando vários títulos. No entanto, é mais comumente usado para traçar cenários sobre o estado e a direção da economia do país. Isso geralmente é feito por meio de títulos públicos (representando a dívida do governo federal).

Normalmente, os títulos prefixados e os títulos IPCA+ (vinculados à inflação e prefixados) são usados ​​para construir a curva. Os títulos Selic geralmente não são utilizados, pois estão atrelados à taxa básica (Selic) e não estão sujeitos à marcação a mercado.

Principais tipos de curva

A seguir, veja como podem se apresentar e os seus significados:

• curva normal — é ascendente e sinaliza uma pressão inflacionária com o tempo;
• curva fortemente inclinada — representa a tendência de aquecimento da economia no futuro ou dificuldade do governo financiar as dívidas no longo prazo;
• curva flat — sinaliza um cenário de incertezas econômicas, onde as taxas de longo prazo não são muito diferentes das de curto prazo;
• curva invertida — os juros são menores do que os atuais e sinalizam uma recessão econômica futura.